물려 있는 종목을 더 산 적이 있으실 겁니다. 주가가 반토막 났을 때 조금 더 사서 평균 매입 가격을 낮추는 것, 흔히 물타기라고 부르는 행동입니다.
사고 나면 화면이 달라집니다. 평균 매입 가격이 내려가고, 앱에 뜨는 수익률도 눈에 띄게 좋아집니다. 그런데 잃은 돈은 그 순간 한 푼도 줄지 않습니다.
이 글에서는 계좌 하나를 만들어 끝까지 계산해 봅니다. 물타기가 실제로 바꾸는 것과 바꾸지 않는 것을 갈라보는 것이 목적이고, 하라거나 하지 말라는 이야기가 아닙니다.
계좌 하나를 열어봅니다
설명을 위해 설계한 가상 사례입니다. 실제 시세가 아니며 종목명은 나오지 않습니다. 수수료와 세금은 제외했습니다 — 물타기가 바꾸는 구조만 보기 위해서입니다.
| 무엇 | 값 |
|---|---|
| 1차 매수 | 주가 20,000원 · 200만 원어치 (100주) |
| 그 뒤 주가 | 10,000원 (−50%) |
| 물타기(2차 매수) | 주가 10,000원 · 100만 원어치 (100주) |
| 총 투입 | 300만 원 |
| 총 보유 | 200주 |
| 평균 매입 가격 | 20,000원 → 15,000원 |
주가가 반토막 났을 때 200만 원이 100만 원이 됐습니다. 잃은 돈은 100만 원이고, 앱에는 −50%라고 떠 있습니다. 여기서 100만 원을 더, 지금 가격인 1만 원에 샀습니다.
물타기 직후, 무엇이 달라졌나
물타기를 하지 않고 그대로 둔 계좌와 나란히 놓아봅니다. 둘 다 주가는 10,000원입니다.
| 항목 | 물타기 안 함 | 물타기 함 |
|---|---|---|
| 투입 | 200만 원 | 300만 원 |
| 보유 | 100주 | 200주 |
| 평균 매입 가격 | 20,000원 | 15,000원 |
| 평가액 | 100만 원 | 200만 원 |
| 잃은 돈 | −100만 원 | −100만 원 |
| 앱에 뜨는 수익률 | −50.0% | −33.3% |
| 본전까지 필요한 상승률 | +100.0% | +50.0% |
| 본전까지 채워야 할 금액 | 100만 원 | 100만 원 |
평균 매입 가격은 5,000원 내려갔고, 화면의 수익률은 16.7%p 좋아졌습니다. 그런데 잃은 돈은 100만 원 그대로입니다. 물타기 전과 정확히 같습니다.
바뀐 건 나눗셈의 아래쪽이다
수익률은 잃은 돈을 넣은 돈으로 나눈 값입니다. 두 계좌의 계산을 그대로 써 보면 이렇습니다.
- 물타기 전: 100만 원 ÷ 200만 원 → −50%
- 물타기 뒤: 100만 원 ÷ 300만 원 → −33.3%
위쪽 숫자는 그대로입니다. 아래쪽 숫자만 커졌습니다. 손실이 줄어든 것이 아니라 나눌 밑돈이 커진 것입니다.
그럼 새로 넣은 100만 원은 왜 손실에 잡히지 않을까요. 지금 가격에 샀기 때문입니다. 산 그 순간에는 이익도 손실도 아니어서, 잃은 돈은 정확히 그대로 남습니다.
수익률은 퍼센트로 나오고, 내 돈은 금액으로 움직입니다. 퍼센트가 좋아졌다고 금액이 돌아온 것은 아닙니다.
그런데 하나는 진짜로 달라집니다
본전이 되려면 주가가 얼마나 올라야 하는지, 이 값은 착시가 아니라 실제로 줄어듭니다.
| 물타기 안 함 | 물타기 함 | |
|---|---|---|
| 지금 주가 | 10,000원 | 10,000원 |
| 본전이 되는 주가 | 20,000원 | 15,000원 |
| 필요한 상승률 | +100.0% | +50.0% |
| 채워야 할 금액 | 100만 원 | 100만 원 |
주가가 두 배가 돼야 했던 것이 50%만 오르면 되는 것으로 바뀝니다. 이 대목은 분명히 해둘 필요가 있습니다 — 물타기가 만드는 변화 중 이것은 화면상의 착시가 아닙니다.
다만 채워야 할 금액은 100만 원 그대로입니다. 필요한 상승률이 절반이 된 것은 들고 있는 주식이 두 배가 됐기 때문이지, 메워야 할 구멍이 작아졌기 때문이 아닙니다.
두 갈래로 끝까지 따라가기
그래서 물타기는 좋은 걸까요, 나쁜 걸까요. 답은 주가가 어디로 가느냐에 따라 갈립니다. 두 경우를 모두 따라가 봅니다.
갈래 A — 주가가 6,000원까지 더 빠진 경우
| 항목 | 물타기 안 함 | 물타기 함 |
|---|---|---|
| 평가액 | 60만 원 | 120만 원 |
| 잃은 돈 | −140만 원 | −180만 원 |
| 앱에 뜨는 수익률 | −70.0% | −60.0% |
물타기를 한 계좌가 40만 원을 더 잃었습니다. 그런데 화면에 뜨는 수익률은 −60%로, 안 한 쪽(−70%)보다 10%p 덜 나빠 보입니다.
더 많이 잃은 쪽의 숫자가 더 좋습니다. 이 구간이 물타기에서 가장 헷갈리는 자리입니다.
갈래 B — 주가가 15,000원까지 올라온 경우
| 항목 | 물타기 안 함 | 물타기 함 |
|---|---|---|
| 평가액 | 150만 원 | 300만 원 |
| 잃은 돈 | −50만 원 | 0원 (본전) |
| 앱에 뜨는 수익률 | −25.0% | 0.0% |
이 경우에는 물타기를 한 쪽이 낫습니다. 감출 이유가 없는 결과입니다 — 물타기가 유리했던 경우입니다.
두 갈래를 나란히 놓으면
떨어지면 40만 원을 더 잃고, 올라오면 50만 원을 더 법니다. 그러니까 물타기가 한 일은 하나입니다.
그 종목에 건 돈을 키운 것입니다. 주식 수가 100주에서 200주로 두 배가 됐으니, 주가가 1% 움직일 때 계좌가 움직이는 금액도 두 배입니다. 손실을 줄인 것이 아니라 폭을 키운 것입니다.
달라지는 것과, 안 달라지는 것
지금까지 나온 것을 두 칸으로 정리하면 이렇습니다.
| 달라지는 것 | 안 달라지는 것 |
|---|---|
| 평균 매입 가격이 내려간다 | 물타기를 한 그 순간, 이미 잃은 돈 |
| 화면에 뜨는 수익률이 좋아 보인다 | 본전까지 채워야 할 금액 |
| 본전까지 필요한 상승률이 줄어든다 | 그 회사에 일어난 일 (아무것도 없음) |
| 그 종목에 들어간 돈이 늘어난다 | |
| 계좌에서 그 종목이 차지하는 자리가 커진다 | |
| 그 종목이 움직일 때 계좌가 흔들리는 폭이 커진다 |
왼쪽 여섯 가지 중 셋은 좋아 보이는 쪽이고, 셋은 커지는 쪽입니다.
오른쪽 마지막 항목이 제일 중요합니다. 내가 얼마에 샀는지는 주가가 앞으로 어디로 갈지와 아무 상관이 없습니다. 시장은 내 평균 가격을 모릅니다. 평균 매입 가격은 내 계산의 기준선일 뿐, 주가가 참고하는 선이 아닙니다.
계좌로 옮기면 — 한 종목이 절반이 될 때
여기까지는 종목 하나의 이야기였습니다. 계좌 전체로 옮기면 그림이 한 번 더 바뀝니다.
물타기는 대개 한 번으로 끝나지 않습니다. 떨어질 때마다 조금씩 더 넣고, 그때마다 그 종목이 계좌에서 차지하는 자리가 커집니다.
지난 글에서 열어봤던 계좌를 기억하실 겁니다. 다섯 종목 중 넷이 플러스인데 계좌는 거의 제자리였던 계좌입니다.
- 이긴 종목 넷의 이익 합계: +72만 원
- 진 종목 하나의 손실: −60만 원 (−15%)
- 남는 것: +12만 원
마이너스가 난 그 종목 하나에 400만 원이 들어가 있었습니다. 나머지 넷을 다 합친 것과 같은 돈입니다. 그리고 그 400만 원도 처음부터 400만 원이 아니었습니다. 떨어질 때마다 더 넣어서 400만 원이 된 것입니다.
평균 가격을 낮추려고 넣은 돈이, 계좌의 절반을 한 종목에 걸어놓았습니다. 그래서 그 종목 하나가 −15%일 때 계좌 전체가 60만 원을 잃었고, 나머지 넷이 다 이겼는데도 남은 것이 12만 원뿐이었습니다.
종목 단위로 보면 안 보이고, 계좌 단위로 봐야 보이는 자리입니다.
정리
물타기는 손실을 줄이는 행동이 아니라, 그 종목에 건 돈을 키우는 행동입니다. 그래서 오르면 더 벌고, 내리면 더 잃습니다.
그건 좋은 것도, 나쁜 것도 아닙니다. 다만 화면의 수익률만 보면 그 사실이 보이지 않습니다. 화면은 나눗셈의 결과를 보여주고, 내 돈은 금액으로 움직이기 때문입니다.
자주 묻는 질문
물타기를 하면 손실이 줄어드는 것 아닌가요?
줄어드는 것은 손실 금액이 아니라 화면에 뜨는 손실 비율입니다. 위 사례에서 −50%가 −33.3%로 바뀌었지만 잃은 돈은 100만 원 그대로였습니다. 비율이 내려간 이유는 나눗셈의 아래쪽(넣은 돈)이 200만 원에서 300만 원으로 커졌기 때문입니다.
평단을 낮추면 회복이 빨라지지 않나요?
필요한 상승률은 실제로 줄어듭니다. +100%에서 +50%로 바뀌는 것은 착시가 아닙니다. 다만 본전까지 채워야 할 금액은 100만 원으로 같습니다. 상승률이 절반이 된 이유는 들고 있는 주식이 두 배가 됐기 때문입니다.
“잃은 돈이 그대로”는 계속 그런가요?
아닙니다. 물타기를 한 그 순간에 대한 이야기입니다. 이후 주가가 더 빠지면 손실은 물타기를 안 한 쪽보다 빠르게 커지고(갈래 A), 반대로 올라오면 더 빠르게 줄어듭니다(갈래 B). 이 글에서 두 갈래를 모두 따라간 이유입니다.
수수료와 세금을 넣으면 결론이 달라지나요?
방향은 같습니다. 매수가 한 번 더 일어나므로 비용이 조금 더 붙고, 그만큼 본전선은 위로 올라갑니다. 이 글에서 비용을 제외한 것은 요율이 증권사·상품·시점마다 달라서이며, 물타기가 바꾸는 구조 자체를 흐리지 않기 위해서입니다.
영상으로 보기
이 글의 내용을 평균가 선과 손실 막대의 움직임으로 정리한 7분 영상입니다.
시즌2 「주식 1년차, 내 계좌 사용법」은 매주 금요일 저녁 6시 30분에 한 편씩 공개됩니다. 종목을 고르는 이야기가 아니라 내 계좌를 읽는 이야기입니다.
- EP.1 앱에 뜬 수익률, 그거 진짜 아닙니다
- EP.2 “내가 사면 떨어진다”는 그 느낌 — 기분 탓일까
- EP.3 물타기로 평단은 낮췄는데, 잃은 돈은 왜 그대로일까 (이 글)
- EP.4 오른 건 팔고 내린 건 들고 있게 되는 이유
- EP.5 종목 10개 샀는데 왜 같은 날 다 빠질까
본 콘텐츠는 투자 교육 목적이며 특정 종목·상품의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 위 계좌는 설명을 위해 설계한 가상 사례이며 실제 시세가 아닙니다. 수수료와 세금은 제외한 숫자입니다. 투자의 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.